【市场周策略】双降之后，市场将再上一个台阶
上周市场在震荡中渡过，上证综指上涨0.62%，中小板指上涨1.47%，创业板上涨3.63%。以创业板为代表的新兴产业依然是市场的主线。23日晚央行再度宣布双降——下调存贷款基准利率各0.25%、降低存款准备金率0.5%，并且对“三农”等机构额外降准0.5个百分点。降准市场一直在预期，现在终于兑现。但降息还在预料之外，此前的媒体风口、人民币压力均使降息的概率降低。考虑此次超预期的“双降”的主因，当然是经济的不振。三季度经济“破7”，CPI降至1.6%。央行的《答记者问》强调双降的原因在于“国内外形势依然复杂、我国经济增长仍存在一定的下行压力”，而没有提“调结构、促改革”，预计年内还可能有一次降息。央行在答记者问之中首次提出，“央行对基准利率的调整一般主要观察CPI的变化，但也要适当参考GDP平减指数”。考虑到PPI要远弱于CPI，这种目标的转变意味着接下来还将有降息的空间。中国的实际利率在此次降息之后已为负，未来进一步降息，意味着名义利率走向零时代的开启。对于市场的影响，按照过去一贯的逻辑，双降，尤其是超预期的降息，实属难得之利好。其意义与此前为了救市而作出的双降截然不同。当然也有打击庄......
