【市场周策略】机会大于风险
上周市场强势普涨,沪指站稳3400点并创下阶段新高,创业板亦在10月份以来第三次冲击年线。消费、科技板块提振市场情绪的同时,我们发现IPO审核趋严以及360借壳成功等变化。但仔细审视市场结构不难发现,业绩的确定性仍是当前A股的核心。正如我们在此前周策略中提到的,虽然宏观经济数据的回落会对市场造成短期的冲击,但具有良好估值匹配度和稳定业绩增速的行业龙头依然拥有足够的安全垫。本周我们的观点是:大会后总体机会大于风险,慢牛行情中需要密切关注监管政策的动向。机构的绝对收益属性继续增强的同时,对大市值的超配预计会持续一段时间。随着证监会对上市公司年末利润调节行为的加强监管以及机构兑现收益的需求,需要注意相关公司四季度业绩的预期管理。本周我们需要观察一下宏观经济对市场的影响、政策面的变化,然后具体分析国内外资金在本月开始的一些操作。1.经济基本面偏中性。从10月底开始市场明显呈现债弱股强的态势,我们可以看到国内期限利差上行的同时信用利差下行,这反映出企业的盈利预期正在发生边际的改善,也反映出市场对中长期国内经济的信心。从另一方面来看,10月的PMI与进出口数据转弱反映的更多是地产在三季度小周期下行......