上银基金管理有限公司

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2017-03

央行谈去杠杆：发展直接融资金融业要大力支持去产能

　　凤凰卫视记者：有一个关于去杠杆的问题。去杠杆是今年供给侧结构性改革的重要举措，过去两年，这项改革推进得不是很快。请问对央行来说，金融机构和非金融机构去杠杆，您认为哪个更加紧迫？另外，还有那些促进去杠杆的政策？谢谢。　　易纲：大家都关心杠杆率，我国的杠杆率总体不是特别高。从结构看，住户部门和政府部门的杠杆率还不是特别高，但是企业部门，就是非金融企业部门的杠杆率从全球比较看，是比较高的。所以，我们说的降杠杆有这样几层含义。　　一是杠杆率的持续增加不利于经济的持续发展，并且在积累一定的风险。这些杠杆率、负债率的增加，积累的问题目前已经看到了。在考虑这个问题的时候，我们考虑降杠杆首先要考虑稳杠杆，就是总的杠杆率还是要把它稳住，或者让它每年增长少一些、慢一些，要稳住。　　二是在总的杠杆比例下，家庭、政府、企业间的杠杆结构还可以有一些优化。　　我们国家杠杆率和国际上比有点高，这和我国金融结构有关。因为我们国家储蓄率高，形成以银行为主、以间接融资为主的金融格局，大家从银行借钱占的比例比较高。这样就造成了中国杠杆率偏高。因此，杠杆率偏高和储蓄率高是连在一起的问题，也可以说是一个硬币的两面。　　易纲......
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2017-03

新三板融资结构改善分层引导效应显现

　　新三板在挂牌公司数量持续增加的同时，在融资规模方面也呈现出增长势头。市场分层对资源配置的引导效应显现，资金流向实体经济，促进去杠杆降成本，服务中小微企业的定位得到加强。　　新三板市场的建设和发展的目的之一就是解决中小微企业融资难的问题，从去年数据可以看出，市场融资规模有所增长，尤其是结构得到改善，突出表现为，一是非金融企业融资规模增长，融资额占比显著提高。据数据，2016年共有2603家挂牌公司完成2940次发行，融资1390.89亿元，发行次数和融资金额分别同比增长14.62%和14.37%。剔除金融业公司后，共融资1221.27亿元，同比增长47.94%，融资金额占比87.80%，同比增长19.92%。　　二是中小微企业融资比重提高，股票发行融资成为中小微企业降低杠杆、优化资产结构的重要途径。据数据，截至2016年底，中小微企业家数占比约95%，2016年合计完成发行2699次，融资1010.26亿元，分别占全市场91.80%和72.63%，分别同比增加0.22%和9.14%；融资金额占总资产比例20.07%，同比提高6.23%，2016年半年报资产负债率47.44%，同比降低......
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2017-03

外储重回3万亿美元人民币汇率趋稳

央行7日公布的数据显示，2月末外汇储备余额3.0051万亿美元，较上月末增加69亿美元，结束了连续7个月来的下滑趋势。　　对于外储重回3万亿美元之上，国家外汇局有关负责人昨日表示，2月份我国跨境资金流动整体比较平衡，国际金融市场上非美元货币对美元汇率总体贬值，但资产价格出现上升，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，在这些因素综合作用下，外汇储备规模稳中有升。　　据国泰君安证券研报测算，从估值效应看，2月非美元货币汇率变动使外储减少约140亿～160亿美元，美债价格变动使外储略有增加，后者效应可能小于前者，如剔除估值效应，外储增幅或更高。　　业内普遍认为，外储结束连续7个月跌势，主要得益于人民币汇率企稳，央行在外汇市场的操作压力减轻，减少了对外汇流动性的提供。招商证券600999,股吧宏观研究主管谢亚轩就此表示，“8·11”汇改之后，央行始终是外汇市场供需缺口的供给方，今年以来，随着人民币汇率预期的稳定，外汇市场供求状况出现改善，2月央行无需再动用储备为市场提供外汇流动性，国内外汇市场供求实现自主平衡。　　年初以来，美元对人民币汇率维持在6.8～6.9之间小幅震荡，......
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2017-03

IPO将保持快节奏 700家排队公司星光灿烂

中国证券网讯中国证监会主席刘士余今日早间列席全国人大地方代表团审议，上证报记者向其提问：IPO会一直保持目前的节奏吗？刘士余笑答：“我感觉你猜的差不多。”　　今年以来，不管是新股发行还是新股审核的速度都有所加快。今年已经有78家企业拿到了IPO批文，共计筹资总额不超过385亿元。　　从去年开始，新股发行速度就大大加快，但现在仍有接近700家企业在排队。其中，不乏万达商业地产、富力地产、中国华融等传统巨头，也有华大基因等科技明星，可谓是星光灿烂。　　【IPO不减速市场期待新气象】　　11家公司首发申请昨获通过今年以来IPO通过率为84.4%　　6日召开的发审委审核通过了11家公司的首发申请，其中，主板审核了7家，创业板审核了4家。今年以来，发审委共审核了77家企业的首发申请，其中，65家获得通过，9家被否，3家暂缓表决，通过率为84.4%。　　IPO排队时长明显缩短创业板改革方案或最快年内出台　　上海一位大型券商投行人士对时代周报记者表示：“每年的政府工作报告都是一个风向标，可以看到决策层的政策导向。可以预期今年的资本市场改革会进一步深化细化，创业板的市场化改革应该会进一步提速。”　　反......
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2017-03

易纲：人民币在国际货币体系中的地位会愈加稳定

　　中国证券网讯全国政协委员、央行副行长易纲6日下午对上证报记者表示，人民币总体上是稳定的，并且随着人民币国际化进程的推进，将来会有更多的贸易和投资使用人民币，而这完全是市场驱动的。　　政府工作报告提出，坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。　　易纲对上证报记者指出：“我们公平地对待各种货币。如果企业选择使用人民币，就可以降低交易成本，对交易双方都有好处，我们认为这是件好事。人民币于去年正式加入了SDR，总体上也是稳定且强势的。过去十年，人民币实际有效汇率和名义有效汇率都是升值的。随着人民币国际化的不断推进，我相信人民币在国际货币体系中的地位会越来越稳定。”
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2017-03

保监会：2017年人身险监管抓好五项工作

　　中国证券网讯（见习记者陈婷婷）2月27日，保监会召开2017年全国人身保险监管工作会议，会议总结人身保险监管工作的经验成绩，深入分析了当前人身保险业面临的新形势新要求新任务，并部署了2017年以及今后一个时期人身保险监管重点工作。　　保监会表示，做好2017年人身保险监管工作的总体要求是：坚持“保险业姓保、保监会姓监”，落实防控风险、服务大局、改革发展三大战略，加强和改进监管，推动人身保险业持续健康发展。　　会议强调，人身保险业要更好地顺应新形势、把握新要求，关键要从三个方面去着力：一是坚持以人民为中心的发展思想这个主题，围绕人民的需求做文章，主动服务实体经济；二是监管部门要突出监管这一主业，不断加强和改进监管，规范保险市场秩序，严厉打击违法违规行为，维护保险消费者权益，提高监管的有效性和威慑力；三是坚持把防控风险放到更加重要的位置这个主线，密切跟踪国内外经济金融形势变化，摸清风险底数，做好预判研判，完善应急预案，堵塞规则漏洞，及时应对处置，坚决守住不发生区域性系统性风险的底线，实现人身保险市场平稳健康运行。　　会议强调，2017年的人身保险监管工作涉及内容广、头绪多、任务重，既要......
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2017-03

税收数据佐证：新经济动力澎湃

　　经济新常态下，新兴产业迅猛发展成为税收增长新亮点。　　国家税务总局的数据显示，包括科技创新、生产服务型在内的新经济企业发展迅猛，由此带动的税源规模和新增税户呈上升之势。其中，东部在生产性服务业等领域保持发展新优势，而中西部则在文化娱乐产业和大数据等产业上弯道超车。　　从税收数据分析，创新驱动已经成为拉动经济增长的绝对主力。　　以深圳大疆创新公司为例，这家全球顶尖的无人机飞行平台和影像系统制造商，把无人机从小众市场延展到普通消费群体。公司2016年纳税超过4亿元，同比增长约70%。　　创新也给一些企业带来发展契机。北京摩拜科技公司推出的摩拜单车迅速风靡，并带动上游相关制造业产能迅速增长。仅是摩拜单车零配件供应商之一的深圳镁航科技公司，去年税收收入就增长50倍。　　值得注意的是，制造业与服务业的产业创新融合保持较好发展势头。数据显示，服务业中，与制造业密切相关的商务服务业、科学研究和技术服务业、软件和信息技术服务业2016年税收分别增长了14.5%、24.6%和37%。其中，稳居中国政务云服务市场第一位的山东浪潮集团，2016年缴纳税收达18亿元，营业收入增长35%。　　对此，国家税务......
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2017-03

工信部部长：全面实施“中国制造“2025”

　　中国证券网讯3月1日从工信微报微博获悉，工信部部长苗圩发表《全面实施“中国制造“2025”着力振兴实体经济》一文，文章提出，坚持以供给侧结构性改革为主线，全面实施“中国制造2025”，加快振兴实体经济，为全面建成小康社会和实现中华民族伟大复兴的中国梦提供坚实支撑。　　文章提出，解决制造业面临的问题和挑战，必须更加注重深化供给侧结构性改革、释放制造业企业的动力和活力。我国供给侧结构性改革的主要目标之一是解决实体经济失衡的问题，而实体经济失衡主要是制造业的失衡。表面上看，近期我国制造业面临的产能过剩、价格下跌、债务攀升、增长下行等问题是需求不足引发的。但从本质上看，还是供给侧出了问题，低端供给严重过剩、高端供给明显不足已成为当前我国制造业发展中的一对主要矛盾。一些行业产能严重过剩的同时，大量关键装备、核心技术和高端产品还需依赖进口。我国制造业大多数的供给只能满足低质低价的需求，供给结构不适应需求的新变化，产业整体尚处于全球价值链的中低端。　　文章强调，推进智能制造，走创新驱动发展道路。创新是制造业发展的引擎，是结构调整优化和转变发展方式的不竭动力。振兴实体经济，建设制造强国，必须大力实......
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2017-02

统计局：2016年经济结构出现四大积极变化

　　中国证券网讯记者28日从国家统计局获悉，针对统计局今日公布的《2016年统计公报》，国家统计局副局长李晓超指出，2016年，我国国内生产总值达到744127亿元，比上年增长6.7%，增速比上年回落0.2个百分点，处在调控预期目标区间。其中，经济结构出现了服务业比重进一步提高、消费保持较大贡献、城镇化率进一步提高、基础设施得到进一步加强等四大积极变化。　　李晓超还指出，新动能对经济社会发展贡献明显，互联网进一步向各领域渗透，创业创新活跃。2016年互联网普及率达到53.2%，其中农村地区普及率达到33.1%；移动互联网接入量93.6亿G，比上年增长123.7%。互联网进一步向经济社会各个领域渗透，对生产和流通方式等产生了重大影响，为经济社会发展注入了新的动能，使一些传统行业焕发了青春。　　李晓超表示，2016年对外贸易仍保持较高顺差。2016年货物进出口总额达到24.3万亿元，比上年下降0.9%，降幅比上年收窄6.1个百分点，扭转了较大降幅的局面。其中出口下降1.9%，进口增长0.6%，货物贸易仍保持3.4万亿元的顺差，虽然比上年有所减少，但顺差仍还比较大，这在我国劳动力成本不断上升......
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2017-02

刘士余阐明资本市场改革重点：今年改革要有新突破

　　□今年的改革要有新进展、新成效、新突破，尤其是资本市场参与者达成共识的关键制度必须迈出关键步伐　　□证监会有信心解决所谓“堰塞湖”问题，“堰塞湖”的数量效应并不是很重要，部分投资者心理效应更重要　　□证监会的首要任务是监管，第二、第三任务也还是监管，这一点不能含糊、不能动摇　　中国证监会昨日在国务院新闻办召开专场发布会，介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况。证监会主席刘士余，副主席李超、方星海、赵争平出席发布会，并回答记者提问，详细阐明了资本市场改革发展过程中的七个重要问题。　　刘士余用“稳、严、进”三个字概括了过去一年的工作，他表示，今年各方对资本市场的期盼是“稳”加“进”，因此改革要有新进展、新成效、新突破，尤其是资本市场参与者达成共识的关键制度必须迈出关键步伐。谈及平衡资本市场改革、发展、稳定三者的关系时，他用了一个形象说法：风平浪静好行船，意指改革与稳定相辅相成，证监会将坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，坚持问题导向的改革哲学。　　就市场密切关注的IPO“堰塞湖”问题，刘士余指出，长远看放缓或者暂停IPO的效果并不好，企业申请上市可给资本市场引来源头活水，同时高质......

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