上银基金管理有限公司

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2016-12

上海票据交易所今日亮相将打破目前市场格局

　　今日，筹备已久的上海票据交易所股份有限公司（以下简称“票交所”）将正式开业。业内人士表示，票交所的成立，将打破目前票据市场的格局，形成基本以法人为参与主体、纸质票据托管电子化、信息集中透明的集约化市场组织形式，并重塑票据市场交易规则，对银行间市场发展、利率市场化改革、降低实体经济融资成本等产生深远意义。　　注册资本18.45亿元　　票交所由央行牵头筹建，将提供票据集中登记和托管服务，为票据市场贴现、转贴现等提供交易平台，为票据市场提供清算结算以及交易后处理服务，包括清算、结算、交割、抵押品管理等，同时为央行再贴现业务提供技术支持等。　　据了解，票交所注册资本为18.45亿元，类型为股份有限公司（非上市），发起人包括央行清算总中心、中国银行间市场交易商协会、上海黄金交易所、银行间市场清算所股份有限公司、上海国际集团有限公司等，现任中国银行间市场交易商协会秘书长谢多将任票交所法定代表人和董事长。　　“当前票据市场是离散型、自发式市场。”江西财经大学九银票据研究院执行院长兼首席研究员肖小和表示，票交所建立后，将打破目前票据市场格局，形成基本以法人为参与主体、纸质票据托管电子化、信息集中透......
07

2016-12

盘活资源消减“冗余股权” 国资改革呈现新看点

　　对于已经实施“混改”的企业，如何在不改变对上市公司控股的前提下，降低较高的国资持股比例，提升国资的效率，其实是诸多“走在前列”的国资所思考和关注的。尤其是在一些国资持股50%以上的公司中，国资存在很大程度上的“冗余控股”，如何降低持股比例，在并不影响国资控股格局的同时盘活资产，这方面其实大有可为。　　2016年国资国企改革精彩纷呈，各地国资的“资源盘活”无疑是鲜明的主线之一。事实上，在资本市场上，国资资源盘活的实践已经形成一个小高潮。无论是政策导向还是已有案例均揭示，这一思路将依然贯穿下一阶段的国资国企改革主题之中。循着这条主线，在供给侧结构性改革背景下，面临着更大压力和挑战的国资国企改革会迸发更多的改革动力和出现更鲜活的案例。　　供给侧改革主线鲜明　　临近岁末，不少*ST公司均放出“大招”。上周，*ST舜船重组方案获证监会通过，这家受资不抵债、大额亏损等问题之困的公司终于保壳有望，江苏信托“曲线上市”亦由此取得重大突破。同期，山西国资旗下的*ST煤气重组也获得证监会放行，重组后公司将获注晋煤集团旗下潜力较大的煤层气资产。另外，央企*ST黑豹发布重组预案，实控人中航工业集团计划将预......
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2016-12

刘士余：深港通开通为国际国内金融市场注入正能量

　　深港通昨日正式开通。证监会主席刘士余出席深交所举行的深港通开通仪式时致辞表示，只有坚定不移地扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化的方向，开通深港通，必将为国际、国内金融市场注入正能量、注入信心、注入信任。　　刘士余表示，深港通正式开通，是两地资本市场进一步协同发展的历史性时刻。在沪港通成功试点的基础上开通深港通，是以习近平同志为核心的党中央坚定不移推进中国金融对外开放的又一项重大决策，是2016年《政府工作报告》对全国人民的庄严承诺。在党中央、国务院的正确领导下，金融部门终于兑现了这一承诺。　　他说，中国资本市场发展26年来的经验证明，只有坚定不移地扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化的方向，才能真正提高中国资本市场对实体经济的服务能力，才能真正提升中国资本市场的国际竞争力。　　“在国际金融处于不确定、不稳定的状态中，开通深港通，必将为国际、国内金融市场注入正能量、注入信心、注入信任。”　　刘士余说，沪港通、深港通将好比两条川流不息的河流，汇集内地、香港全球市场资本、技术、信息、智慧、文化，从而惠及内地、香港、全球的经济发展。两地金融监管机关将进......
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2016-12

深港通今启动两大交易所老总畅谈大市场

　　两年蓄势，一朝功成。深港通今日启动，沪深港大市场正式形成。两大交易所老总日前接受本报专访。　　两年前，从上海和香港同时开出的“沪港通号列车”，开创了一种全新的资本市场双向开放模式，既交易便利，又风险可控。　　“如果说两年前开启的沪港通是内地与香港互联互通机制的1.0版本，那么今日的深港通将引领我们进入互联互通2.0时代。香港交易所通过与深圳证券交易所、上海证券交易所的互联互通，共同搭建起一个总市值70万亿人民币的庞大市场，为内地和海外投资者提供了更多选择。”港交所集团行政总裁李小加表示。　　深港通今日开通，是我国资本市场对外开放历程中一件具有里程碑意义的大事。国务院总理李克强在今年8月就曾指出，在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步，具有多方面的积极意义。　　改革开放是当代中国最鲜明的特色。包括资本市场在内的金融业对外开放，是中国整体开放的重要组成部分，对提升我国金融业国际竞争力和服务实体经济能力发挥了重要作用。　　“现在有了沪港通、深港通，将来有一天，我们最终会走向全球通。”对于未来，深交所总经理王建军充满了期待。
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2016-12

交易所调整两融可充抵保证金证券折算率要求扩大标的范围

　　中国证券网讯（记者严洲）记者12月2日从深交所获悉，为进一步改善融资融券业务结构，强化管理，促进融资融券业务长期平稳发展，近日，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所对《融资融券交易实施细则》进行了修订，调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%；同时，两所还同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只，其中，上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。上述调整将自2016年12月12日起实施。　　可充抵保证金证券折算率，是指可用于充抵保证金的证券折算成保证金金额的比率。证券公司向客户融资、融券，要向客户收取一定比例的保证金。除现金外，保证金可以上市股票、证券投资基金、债券、货币市场基金等证券充抵。可充抵保证金证券折算率，决定了投资者提交的可充抵保证金证券，能折算成多少保证金。　　折算率调整后，静态市盈率在300倍以上或公司业绩亏损的股票，将不能折算为融资融券保证金。但按照新老划断原则，对新规实施前（12月9日收市前）已开仓的合约，投资者......
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2016-12

内贸流通改革可复制清单将出数十项经验将推向全国

　　我国内贸流通改革的步伐正在加快。《经济参考报》记者日前获悉，我国内贸流通改革试点可复制推广经验清单正在最后敲定阶段，近期将会正式发布。涉及流通基础设施建设、商业诚信体系建设、内贸流通领域立法等几个方面的数十项经验有望推向全国。　　内贸流通改革试点启动于一年以前，经国务院批准，上海、南京、郑州、广州、成都、厦门、青岛、黄石和义乌9个城市开展国内贸易流通体制改革发展综合试点。记者了解到，一年多来，上述9个城市围绕试点任务展开探索，推出创新举措，摸索总结出不少经验。　　推进地方流通法规建设，是国务院正在开展内贸流通体制改革发展综合试点工作方案的重要组成部分。作为试点城市之一，青岛市出台了《青岛市商品流通市场建设与管理条例》，这也是我国第一部内贸流通领域的地方基本法。商务部人士指出，这将对全国层面的商品流通法出台起到重要的借鉴意义。　　再比如，作为试点城市之一的成都市以公益性菜市场为切入点，探索建立公益性基础设施投建管机制。　　据了解，公益菜市场的建设是我国内贸流通基础设施建设中的重要一环，长期以来，公益性流通基础设施投资大、盈利少、回报周期长、私人资本不愿介入等问题一直存在。　　成都市商......
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2016-11

11月偏股型基金发行数创年内新高或引导增量资金择机入市

　　随着近期行情转暖，偏股型基金的发行市场也透出一丝“暖意”。尽管募资依旧较为艰难，但部分基金公司开始有意加强对偏股型基金的布局，11月以来发行成立的偏股型基金数量创下年内新高。　　此外，下半年以来偏股型基金募资总额共计1589亿元，其中混合型基金成为绝对主力。虽然目前来看多数基金对于股票的建仓相对谨慎，但这也意味着未来公募基金增仓A股的空间较大。　　发行“回暖”迹象初现　　最近一年来，基金投资者的风险偏好一路下行，高风险的偏股型基金发行自然遇冷。从统计数据来看，偏股型基金的发行在过去十多个月中大幅降温，但11月份以来则出现了一些改观迹象。　　上证指数近期逐步震荡上行，昨日盘中一度突破3300点关口。随着市场的回暖，偏股型基金的“赚钱效应”有所提升。据东方财富Choice数据统计，近一个月有115只股票型基金净值涨幅超过5%，其中有25只股票型基金净值涨幅超过7%。此外，有28只偏股混合型基金净值涨幅超过5%，其中有6只偏股型基金的净值涨幅超过7%。　　一位券商的基金分析师表示，长期而言偏股型基金对股票市场的“输血”动能取决于“赚钱效应”。目前的复苏市况如果继续发酵，偏股型基金的“吸金......
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2016-11

宏观经济显暖意商品牛市或延续

　　临近年底，“狂奔”了近一年的黑色系商品似乎没有“止步”迹象。这一幕的背后是供给侧改革的显效与产业基本面的改善。而借助商品价格这支宏观经济的“温度计”，也可测出宏观经济的冷暖。　　“双焦”缺货黑色系仍站风口　　在“双十一”经历了短暂回调后，近日黑色系商品再次站上风口。其中，铁矿1701主力合约在上周大涨22.85%之后，11月28日再度上涨4.45%至622.5元吨，重回2014年8月的价格水平。而该合约在最近13个交易日内已创下5个涨停板的纪录。　　与此同时，11月的钢铁现货市场也意外“火爆”。在环保限产、去产能任务检查、原料价格大涨等多重因素影响下，国内钢企纷纷调高报价。　　“现在钢厂一直补不上原料库存，通常炼焦煤库存在12天、焦炭在10天左右，目前的库存都比正常水平减少了5-7天。”在近期由国泰君安期货举办的黑色系期货沙龙活动上，某大型钢厂人士表示。　　记者了解到，目前“双焦”缺货的情况仍在持续。一位来自上海的进出口贸易商对记者表示，最近手上拿着万吨的焦炭订货单却找不到优质的货源。短期内，焦炭资源供不应求的格局不会改变。　　黑色系商品在2016年上演了一轮波澜壮阔的反弹行情。据......
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2016-11

2017年全球宽松或“转向” 华尔街豪赌抗通胀主题

　　华尔街从未像此刻这般肯定美联储即将加息。北京时间上周四凌晨3点，美联储公布11月货币政策纪要，暗示在经济企稳、通胀扩大的预期下，如果12月加息再度“爽约”，美联储“声誉”恐会受损。一时间，市场押注加息的连锁反应不断涌现——美元指数大幅飙升，大量资金涌入美股，债券市场遭遇“血洗”。　　自2008年雷曼兄弟破产以来，全球各大央行已总计降息近700次。仅从2015年至今，59家央行已经“放宽政策”214次；17家央行今年实施了首次宽松行动，使得流动性达到高峰；而此番美联储大概率的转身则被市场解读为全球各大央行转身的前兆。美银美林在最新发布的报告中指出，2017年或将成为全球宽松转向的“元年”。　　展望明年，多家投行预测，美国总统更迭后将推动实施一系列财政刺激政策，加大通胀压力，继而促使美国加快加息步伐。以高盛为代表的多家投行祭出的2017年交易几乎无一例外都押注了强势美元下的抗通胀主线。预计明年最大的赢家将为对通胀和财政扩张敏感的资产，而在全球零利率政策中受益的资产投资收益则很可能垫底。　　强势美元贯穿2017年　　今年，全球主要央行利率已经压低至史上最低，并将金融资产购买规模扩大至逾2......
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2016-11

中国新经济“脸谱”：“两位数”增长产业集群式出现

“冬天来了，春天还会远吗？”今年1月12日一早，发改委秘书长李朴民以这样一句话开启了2016年国家发改委首场主题新闻发布会。当时，台下的外媒记者脸上写满了对中国经济的疑虑。　　转眼间，2016年已来到11月份，中国经济春意盎然，其中新经济闪烁，外媒集体看好。记者梳理统计数据发现，部分新经济产业板块持续“两位数”以上增长，已成为中国经济的“脸谱”。　　“两位数”增长产业集群式出现　　在新常态背景下，中国经济不再追求两位数增长。但是，从经济中观、微观层面看，机器人、医药、汽车（特别是新能源汽车）、移动通信、智能手机等一个个代表新经济的板块，呈现出的共同点则是“两位数”的增长速度。　　据国家统计局数据，前10个月工业增加值中，医药制造业增加值增长10.6%、汽车制造业增长15.0%、工业机器人增长29.1%、新能源汽车增长101.7%、智能手机增长13.8%、集成电路增长19.7%、核能发电量增长22.4%、风力发电量增长15.9%、太阳能发电量增长32.2%……　　可以说，中国高技术产业增长加快是10月份中国经济的特点之一。　　“10月份，高技术制造业增加值同比增长10.5%，增速较上月加......

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