过去一周多时间里，全球金融市场都在密切关注美伊冲突。为了替革命卫队下属“圣城旅”指挥官苏莱曼尼报仇，伊朗在当地时间1月8日早上用导弹袭击了美军驻伊拉克的阿萨德空军基地。伊朗媒体称至少有80名美国军人被杀和200人受伤。而美国总统特朗普表示，由于采取了预防措施，没有美国人或伊拉克人丧生。但是为了回应伊朗的导弹袭击，美国财政部在1月10日宣布对伊朗8名高官和矿业公司等实施新的经济制裁，以进一步减少伊朗政府的资金来源。芝加哥联储主席埃文斯表示，伊朗的不确定性似乎在以可控的方式演变。作为避险资产的黄金价格在1月8日冲高后出现回落。

上周统计局公布了2019年12月的物价指数，CPI同比上升4.5%，与前值持平；PPI同比下跌0.5%，较前值1.4%的降幅收窄。实际上，对于专业投资者把握经济形势而言，PPI的意义往往比CPI更大。反映工业品出厂价格绝对走势的PPI定基指数相比前值微幅走弱。历史数据显示，PPI定基指数走势与大小市值股票风格轮动具有一定程度的相关性，当PPI定基指数走强的时候，反映传统经济的大盘蓝筹相对占优；反之当PPI定基指数走弱的时候，反映新兴产业的中小创相对占优。

近期，特斯拉成为资本市场最热门的主题之一。1月3日，国产特斯拉Model 3将售价由35.6万元下调至32.4万元，叠加享受2.5万元电动车购车补贴，到手价降至29.9万元，实现了对竞品燃油车型的平价。1月7日，马斯克出席特斯拉中国制造Model 3向社会用户的首次交付仪式，同时宣布中国制造Model Y项目正式启动。特斯拉称目前中国工厂生产Model 3的零部件国产化率为30%，预计2020年底将实现100%国产化(从海外供应商的中国工厂采购也属于国产化)。作为全球汽车电动化的领导者，特斯拉当下正处于发展的快车道，一方面的确利好相关产业链上的中国企业，另一方面也对股票投资者提出了巨大的挑战，如何为特斯拉这类公司估值？特斯拉当前的市值已是美国两大汽车巨头通用汽车和福特汽车之和，从全球汽车行业来看市值仅次于日本丰田和德国大众。

特斯拉之所以非常重视中国市场，是因为这里是全球最大的新能源汽车市场，2019年全年新能源乘用车批发销量超过100万台。根据新能源汽车产业发展规划，计划到2025年实现新能源汽车新车销量占比达到25%左右。1月11日备受关注的中国电动车百人会论坛上，工信部部长苗圩在脱稿演讲时表示今年7月份补贴不退坡。随后，工信部相关司局负责人士也表示，今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡。2020年财政补贴力度固然重要，但我们认为从长期来看，非财政的鼓励措施才是新能源汽车长期健康发展的关键。

科技是我们长期看好的三大投资领域之一（另两个是消费和金融），而其中的5G、新能源汽车等产业链又是重中之重，是2020年需要特别加以研究的方向。

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