中国证券网讯（记者 林菁菁 严洲）综合媒体报道，6月将至，A股纳入MSCI新兴市场指数的结果也将很快出炉。这是A股第三次就纳入MSCI新兴市场指数接受评估，对于A股今年纳入MSCI指数，目前，多家机构持乐观态度。

　　监管层为A股纳入MSCI扫清障碍

　　2014年及2015年的年度市场划分审议中，明晟公司经过两轮的市场征意后决定暂不将A股纳入全球基准指数，原因是其认为A股市场尚存三大需要改善的关键问题：额度分配流程、资本流动限制以及受益权属界定。

　　近一年，监管方面一直在制度上不断完善以求接近MSCI提出的相关要求：2015年7月启动中国内地与香港基金互认，为境外投资者开辟了新的投资渠道；外汇局2016年2月出台新规，在QFII投资额度、汇兑管理、本金锁定期等方面予以一定程度的放松，QFII项目准入从12个城市扩展至16个城市，进一步便利QFII资金的进出。其中，在投资额度方面，放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限；汇兑管理方面，对QFII投资本金不再设置汇入期限要求等。

　　如此一来，三大关键问题中，额度分配流程，资本流动限制问题已经基本解决，而受益权属界定尚需监管进一步说明，在现行的沪港通机制中，两地的结算公司是资产的名义持有人，MSCI认为更加清晰的最终受益权属界定对海外大型机构投资者十分重要。

　　另外，有媒体引述知情人士称，在本轮征询意见中，机构投资者提出了一些新的问题，包括A股公司停复牌的任意性等。对此，有报道称，监管层正在研究细化上市公司停复牌制度，是在去年11月份发布的停复牌征求意见稿的基础上进行修改，严控上市公司滥用停复牌。

　　分析人士认为，过去的一年中，监管层为了推进A股国际化不遗余力，现在把A股纳入MSCI指数的障碍基本扫清了，唯一受诟病的就是A股停牌制度，完成此举后，6月份把A股纳入MSCI指数的可能性非常大。

　　机构普遍认为A股纳入MSCI几率超五成

　　花旗在5月16日发布报告称，A股获得纳入的可能性达到51%。花旗银行研究部首席策略师孙贤兵认为，鉴于深港通随时有可能宣布“开闸”，因此预计MSCI将在6月15日宣布纳入A股，而正式实施则将在2017年年中。

　　高盛分析师刘劲津也在4月25日报告中称，A股在6月评估中被纳入MSCI指数的机率有50%。如能在6月前解决MSCI最关切的一些问题，这个机率将“大大上升”； 不排除在非评估期宣布决定的可能。

　　瑞银证券首席中国策略师高挺的观点显然更乐观，他认为，A股纳入的概率大于50%，可能性大大高于去年。

　　纳入MSCI将为A股带来逾万亿增量资金

　　MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准。追踪MSCI指数的基金公司资金总额达到9.5万亿美元。尤其是一些跟踪MSCI指数的被动基金，因其有复制指数的需要，必须买入MSCI所包含的成份市场和公司，从而带来直接的买入资金。

　　如果6月决定纳入A股，MSCI将在2017年5月的半年度指数评估后开始执行。MSCI提议初始纳入比例为5%，对应A股权重为1.1%。中金公司认为，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。

　　民生证券分析，如果A股以其市值5%的比例纳入MSCI，由此带来的资金流入规模约78亿美元，若将A股全部纳入其中，带来的资金流入约为1545亿美元。

　　华泰证券称，参考韩国、台湾渐进式经验，首次及全额纳入MSCI指数后均伴随指数大幅上升。按照跟踪MSCI的资产规模测算，若A股按5%初始比例纳入，将迎来1100亿人民币的增量资金，若全额纳入，对应增量资金将达到1.8万亿。

　　除了可观的增量资金，长远来看，MSCI 纳入A股是中国资本市场开放的重要一步，也是金融改革的重要一环，将推动A股市场走向成熟，具体影响体现在更多关注度、海外资金流入、投资者结构优化、引入价值和长期投资理念、上市公司治理和信息披露的完善、估值水平接轨等。

　　金融股或成“吸金”重地

　　根据MSCI 提供的数据，潜在能够被纳入的A股成分股约421支，金融行业占比较高。个股层面，权重最高的5 支股票分别为：中国平安、浦发银行、兴业银行、贵州茅台和民生银行。基于目前的数据估算来看，对农业银行、长江电力、工商银行、浦发银行和中国银行等个股形成的资金流入压力相对略高。

　　华泰证券指出，金融股体量大、流动性强、估值低等特点符合境外资金偏好，预计首次纳入将引流550亿人民币进入金融股，带动整体金融板块走势，而全额纳入则引流990亿人民币投资金融股。