上周市场平稳，又重现3100点附近徘徊不前的现象。上证综指周上涨0.43%，收于3104.2点，创业板指周下跌0.71%，收于2165.4点。

过去三周的周策略中，我们都提到，市场来到可为期，中枢将上移，但在3100点附近将重现窄幅震荡。目前来看，市场印证了我们之前的判断，上涨到3100点就开始犹豫不前。主要原因两方面：1: 3100点是过去9个月市场窄幅震荡的区间顶，成为投资者的一个心理压力点，过去9个月的“滑头市场”让投资者每到这个顶就有强烈的获利了结动机。2：市场一直猜测，3100点是“国家队”抛盘较重的位置。

如今，我们对市场的判断可能会比过去三周更加乐观一些，我们倾向于，过去9个月的市场震荡区间很可能在11月份被向上突破，当前大部分投资者的犹豫不前，给予了一个绝佳的买入机会，而只要突破了3100点，向上的阻力将会减小很多，虽然距离去年年底的3500点还很遥远，但修复至3300点左右的概率还是存在的。

过去两周我们分析的，市场正处于内外皆温和的环境下，目前这些 “温和因素”都没有发生改变。而本周的一些新变化，同样也有利于市场信心修复，风险偏好回升：
1：十八届六中全会和中央政治局会议明确确立了党的“核心”。核心的确立类似于14年的“打大老虎”，让大家对于政治局面有了明确的判断，“上层统一了，就可以安心搞改革了”。无论这次的“政治统一”能否像14年7月的“打大老虎”一样带来接下来的大牛市，但对A股的心理影响一定是利好的。
2：上周短端利率和长端利率皆下行，进一步缓解投资者对流动性的担忧。
3：地产累计销售同比增速继续下行，地产调控给股市带来的增量资金效应仍然存在。
4：基金三季报显示，三季度基金持股仓位继续下行，尤其是创业板的持仓已经连续四个季度下滑。成长股，TMT板块尤其是计算机、传媒板块的配置比重来到了过去几年的一个低位。

从博弈面的角度考虑，年底市场极有可能出现大家意想不到的结构性行情。目前，纯股票型公募基金前三分之一分位和前二分之一分位差距仅5.5个百分点，去年同期为17.3个百分点。前后差距小是今年公募基金的一个主要特点，这也意味着年底进行排名洗牌也变得更加容易，所以今年年底的博弈成分很可能比以往更重，这种博弈一方面能够提升市场热度，一方面也可能带动市场的风格切换。过去四年中，仅有13年年底未出现风格突变，而12年，14年，15年年底的风格切换均带动了一轮轰轰烈烈的结构性行情，12年的银行，14年的非银，15年的地产，都在全年之中毫无表现，而年底有事件驱动的板块，这很容易让大家联想到今年的传媒、计算机、券商板块。

综上，我们判断，市场将在3100点中枢位置稳住，同时有一定动力向上突破，今年持续9个月的窄幅震荡区间有可能被向上打破。年底市场博弈成分将更重，对于指数是利好，但存在一定概率发生风格变换，投资者可重点埋伏今年以来表现一直很差的几个板块。最后再度提示投资者，当前市场向上会比向下更容易，市场犹豫的时候就是绝佳的布局机会。
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